Los precios de las criptomonedas son un caos, pero tal vez sea una característica y no un error

La base de la actividad comercial es el comercio (compra y venta) .
La base del comercio es la dinámica entre la oferta y la demanda.
Y la base de la oferta y la demanda es el precio.

Los precios de los bienes en los mercados abiertos son definidos por los productores basándose en una multitud de factores, incluidos los costos brutos de sus productos, la logística, la mano de obra y las leyes impositivas, y la voluntad/capacidad de los consumidores.

En resumidas cuentas, algo cuesta tanto como alguien esté dispuesto a pagar por ello.

Esto nos lleva a preguntarnos: ¿cómo podemos saber cuánto está dispuesto a pagar alguien?

La única manera es a través de prueba y error.

Crea algo, publícalo para la venta y recopila comentarios.

La clave aquí está en la parte de retroalimentación.

Cuanto más rápido pueda recopilar comentarios de una audiencia lo más amplia posible, antes llegará a un modelo de precios preciso (sostenible para el crecimiento y que al mismo tiempo satisfaga las necesidades del consumidor).

Esto funciona tanto para empresas como para materias primas y criptoactivos.

Por lo tanto, los precios no se fijan, sino que se determinan mediante el descubrimiento .

Así, nos topamos con uno de los mayores impactos de las criptomonedas en la sociedad.

Las transacciones se han vuelto sin fricciones,
El comercio se ha vuelto sin fronteras,
y los mercados se han vuelto atemporales.

Abierto 24 horas al día, 7 días a la semana, 365 días al año, y accesible para personas de diferentes castas sociales y culturas desde cualquier parte del mundo en cualquier momento; las criptomonedas son una herramienta de coordinación social y formación de capital, lo que, a su vez, las convierte en el instrumento ideal para el descubrimiento de precios y el desarrollo de mercados justos.

La naturaleza abierta y digital de las criptomonedas, que aprovecha una serie de paradigmas novedosos basados en la falta de confianza, permite una rápida experimentación e iteración; dos elementos impulsores poderosos en la construcción de estos mercados de precios.

Sin embargo, la velocidad y la novedad de las criptomonedas traen consigo efectos creativos colaterales extremadamente caóticos. Si bien ha dado origen a una industria completamente nueva que ahora vale varios billones de dólares y ha ampliado los horizontes de los mercados existentes, también ha traído consigo un montón de resultados indeseables, como el costoso PumpFun (un mecanismo para iniciar y lanzar nuevos activos).

El sistema PumpFun

No vamos a entrar aquí en conversaciones morales sobre Pumpfun.

Los nativos de las criptomonedas han convertido a Pumpfun en el motor que impulsa el sucio “Superciclo” de la memecoin en Solana; y en la superficie, puede que así sea, sin embargo, dejando de lado el ruido, bajo el capó, Pumpfun es en realidad un mecanismo brillante.

Como plataforma para crear tokens personalizados sin necesidad de habilidades técnicas, la brillantez está en la eficiencia con la que compartimentó procesos previamente complejos en un sistema simple e intuitivo.

Antes de Pumpfun, la complejidad de lanzar un token era modesta. Un cierto grado de conocimiento en programación, informática o economía era un requisito básico.

Sí, pudo aprovechar el rendimiento de la cadena de bloques Solana, que mantuvo las tarifas y los tiempos de procesamiento extremadamente bajos, pero más allá de simplemente implementar contratos inteligentes, Pumpfun fue un paso más allá al integrar un puñado de elementos sociales sutiles (Tablas de clasificación/Rey de la colina y seguidores de cuentas de implementación), elementos financieros de curvas de vinculación para la fijación de precios y automatización del despliegue de fondos de liquidez.

Los elementos más interesantes de toda su síntesis se encuentran en el despliegue de pools de liquidez.

Al tener un módulo para poner un token en circulación en DEX, Pumpfun actuó como una casa de subastas abstracta donde compradores y vendedores compitieron entre sí para lograr (o no) un determinado precio/capitalización de mercado para un activo.

En realidad, puso de relieve la increíble oportunidad y necesidad de contar con nuevos mecanismos y nuevas aplicaciones de los mecanismos existentes que transformen el funcionamiento de los mercados.

La cima de todos los mercados gira en torno a un único concepto: las subastas.

Subastas

Las subastas, que existen desde hace miles de años, son mecanismos gamificados para ofrecer/adquirir bienes o servicios.

Son los modelos a través de los cuales compradores y vendedores negocian para descubrir precios y los primitivos económicos atómicos sobre los que ha evolucionado el comercio humano.

Aunque seguimos utilizándolos para bienes raíces, bellas artes, ganado, contratos gubernamentales y otras situaciones únicas, las subastas se dejan predominantemente fuera de la conciencia pública debido a la complejidad adicional de utilizar marcos condicionales.

Las subastas, generalmente asociadas a procesos prolongados, complejos y multipartidistas, son los métodos de facto para realizar actividades comerciales en mercados que no tienen historia, punto de referencia universal o índice líquido.

El propósito de realizar una subasta es sencillo:
- Conseguirle al vendedor el mejor precio posible
- Conseguir para el comprador el mejor precio posible

Hay tres tipos generales de modelos de participantes:

1. Subastas a futuro \ Un vendedor, múltiples compradores.
   

Válido para la venta de bellas artes / autos coleccionables.

En este caso, varios compradores compiten con otros compradores por el objeto, servicio o bien que presenta el vendedor. Normalmente, es una experiencia entretenida debido al factor de emoción.

2) Subastas inversas\Un comprador, varios vendedores.

Eficaz para la competencia de empresas privadas por contratos gubernamentales.

Aquí, varios vendedores compiten entre sí por el dinero/para asegurar el trato que el comprador está dispuesto a apostar.

3) Subastas dobles\Múltiples compradores, múltiples vendedores.

Eficaz para mercados en los que los precios son algo esperados, como los libros de pedidos de bolsas de criptomonedas, acciones o materias primas.

En este caso, ambas partes realizan ofertas y demandas simultáneamente. Por lo general, estas ofertas son más frecuentes y dependen menos de la publicidad.

Modelos de subasta

Existen diferentes modelos de subasta diseñados individualmente para cumplir sus propios propósitos únicos según la naturaleza de las circunstancias y la industria.

Subasta inglesa (subasta de puja ascendente)

Comúnmente utilizadas para el arte, estas son la forma más popular de subasta que se ve en las películas, donde los precios comienzan bajos y aumentan paso a paso a medida que las personas ofertan en orden de quién está dispuesto a pagar más que el último postor.

Ejemplo: Tony está vendiendo su coche clásico. Un grupo de tres personas se reúne en su garaje. Alex dice que pagará 1.000 dólares. Barney dice que pagará 1.100 dólares. Charles ofrece 1.200 dólares. Esto continúa hasta que Alex dice que pagará 5.000 dólares. Barney y Charles no quieren pagar más que eso y la subasta termina. Alex le da a Tony 5.000 dólares y se lleva el coche a casa.

Subasta de centavos (subasta de oferta ascendente)

Pago por oferta. De manera similar a las subastas inglesas, donde los precios comienzan bajos y aumentan a medida que se reciben más ofertas, el elemento único de una subasta de centavos es que cada oferta entrante requiere que el postor pague una tarifa. Técnicamente, en una subasta inglesa normal, cada oferta adicional puede ser un centavo mayor que la anterior, lo que puede generar demoras necesarias. Al imponer la tarifa, se evitan los abusos absurdos y las tarifas pueden usarse potencialmente para subsidiar los costos operativos o las donaciones.

Subasta holandesa (subasta con puja descendente)

El primero en llegar es el primero en ser atendido. También conocidas como subastas de puja descendente, las subastas holandesas comienzan con un precio alto arbitrario y disminuyen gradualmente hasta que alguien acepta la oferta.

Ejemplo: Larry está vendiendo todas sus tarjetas de Pokémon. Todos sus vecinos vienen a la casa para comprarlas. Él dice que quiere $10,000. Nadie responde. Él dice $9,800. Nadie responde. Cada 15 segundos, baja el precio en $200; hasta que, cuando llega a $8,000, alguien dice que se las llevará. Entonces Larry cobra su dinero y entrega las tarjetas.

Subasta de oferta sellada y primer precio

Tal como suena, los participantes señalan su disposición a pagar a través de un método que no revela su voluntad a los demás. Los participantes registran sus ofertas, los vendedores las recogen y, después de la recogida, se abren todas simultáneamente. La oferta más alta gana y paga su precio. Es ideal para preservar la privacidad del postor (para que las contrapartes no sepan qué oferta hizo el otro) y evitar la redundancia.

Subasta Vickrey (subasta de segunda mano con oferta sellada)

Una adaptación de la subasta regular de oferta sellada, solo que aquí, después de que se recogen y abren todas las ofertas, el ganador (el postor más alto) paga el precio del segundo postor más alto. (Esto fomenta las ofertas honestas y minimiza el potencial de sobrepago extremo)

Estos son solo algunos de los modelos más populares. Existen numerosos matices y modificaciones de los modelos que combinan o adaptan elementos de los mencionados anteriormente o introducen otros factores, como el tiempo, la privacidad de las ofertas, los precios de liquidación y los umbrales de reserva para aumentar los resultados.

Pero este no es un artículo educativo sobre diferentes subastas.

El propósito es simplemente ilustrar que las subastas son mecanismos flexibles que pueden integrarse en casi cualquier situación donde se produzcan compras y ventas.

Lo que nos lleva de nuevo a Crypto.

Subastas en Criptomonedas:

Desde la subasta de Parachain Slot realizada por Polkadot, hasta la multitud de proyectos que llevaron a cabo ICO/IDO/IEO, hasta los programas CEX stake-to-earn, las competencias de validadores en mecanismos de consenso y todo lo demás, las subastas han sido el caldo de cultivo de la experimentación en criptomonedas.

Sin embargo, la gran mayoría de estos experimentos han estado fuertemente orientados hacia usuarios muy familiarizados con la tecnología o las finanzas, dejando al margen a la gran mayoría de los participantes del mercado.

Además de Pumpfun, el comercio minorista solo ha tenido la oportunidad de interactuar con las subastas nativas de criptomonedas en el sentido más tradicional, predominantemente en los segmentos NFT para PFP, arte, material de juego y otros objetos digitales extraños (posiblemente sin valor) en plataformas como Opensea.

Quizás hubo una buena razón.

Como se puede ver por la cantidad de destrucción de capital que tuvo lugar en el mercado bajista de NFT de 2022-2023, la sabiduría eterna de que el precio no siempre es igual al valor y la inevitable realidad de que los precios siempre volverán a su valor "real" con el transcurso del tiempo es un subproducto de las fuerzas del mercado.

En cuanto a los fungibles, llegamos a la misma conclusión después de presenciar la manía de las memecoin y AIAgent de 2024. Cientos de miles de millones de dólares en capitalización de mercado llegaron y desaparecieron en cuestión de meses.

Tal vez no hubo ninguna innovación genuina detrás de ofertar por debajo del precio mínimo en colecciones de imágenes de monos o transmitir contenido crudo en vivo en un intento de aumentar el precio de un token.

¡PERO!

Ambas cosas tienen un hilo común entre ellas.

Subastas.

Las subastas atrajeron un capital especulativo masivo que apuntaló los mercados.
Las subastas dieron a las personas la oportunidad de ser parte de algo.
Las subastas atrajeron miles de nuevos usuarios al espacio.
Las subastas separaron lo sin valor de lo valioso.

De hecho, las subastas (de doble cara) han sido y siguen siendo el motor de todos los mercados de criptomonedas en la actualidad.

Sin embargo, todavía no logramos determinar un precio justo para las cosas…

La volatilidad continúa consumiendo la industria y no parece haber cura.

Esto es porque no hay problema que curar.

El precio es relativo.
El precio se descubre con el tiempo.
Las cosas cambian con el tiempo.
Por lo tanto, los precios cambian con el tiempo.

Si queremos/esperamos que las criptomonedas logren su máxima promesa de ser una forma de valor y que la cadena de bloques se convierta verdaderamente en los rieles de la verdad sobre los cuales se realizan las transacciones de valor en el mundo, debemos avanzar con más experimentación.

Más experimentación por favor

Los mercados son más eficientes que nunca.

La propia definición de comercio está evolucionando y el formato se está volviendo cada vez menos tradicional.

A medida que continuamos avanzando hacia un mundo más digital y conectado con un cambio geopolítico que está redistribuyendo el poder y transformando la forma en que se asigna valor, necesitaremos constantemente nuevos mecanismos sobre los cuales desarrollar mercados y establecer precios.

Puede que no sepamos exactamente cómo se desarrollará el futuro…
Pero hay una forma de predecirlo con mayor precisión…

Construyéndolo nosotros mismos.

¡Así que salgamos y experimentemos como nunca antes!